"강원랜드, 성과 부진 단기 해소 어려워"-한국투자증권

[에너지경제신문=한수린 기자] 한국투자증권은 28일 강원랜드에 대해 성과 부진의 요인이 단기에 해소되기 어렵다며 투자의견 ‘중립’을 유지했다.

한국투자증권 최민하 연구원은 "규제 강화와 각종 악재로 강원랜드 주가는 1년 이상 부진했다"고 평가했다. 최 연구원은 "작년 11월 사행산업감독위원회(사감위)는 제3차 사행산업건전발전종합계획을 발표하면서 매출총량제 완화 방침을 밝혀 기대감에 주가는 반등으나, 2019년 주요 업무계획을 통해 매출총량제 적용 요율 상향(GDP의 현행 0.54%→ 0.619%)이 21년부터로 확정돼 실망감에 주가는 급락했다"고 밝혔다. 

최 연구원은 "대내외적으로 산적한 악재가 저조한 실적으로 이어졌다"고 평가했다. 그는 "카지노 입장 고객이 4분기째 감소했고, 2016년 8684명에 달했던 일평균 방문객수는 2018년 7813명으로 줄었다"고 밝혔다. 또 "작년 1월 카지노 일반 테이블수가 20대 줄었고, 4월부터 영업시간이 18시간으로 2시간 단축됐으며, 2개월 연속 월 15일을 출입 혹은 2개 분기 연속 30일을 초과해 카지노를 방문하는 고객은 1~3개월 출입을 제한하는 ‘냉각기 제도’가 시행되면서 드롭액과 방문객수에도 일부 영향을 미치고 있다"고 분석했다. 또 "매출총량제 준수 압박에 배팅 한도가 낮은 게임 기구 위주로 운영하고 있는 것도 하나의 요인"이라고 밝혔다. 

최 연구원은 "채용 비리 파문에 따른 인력 공백 이후 작년 9월 신규 인력이 충원됐으나 휴직자 등 감안시 현재 인력으로 카지노 영업을 완전 가동하긴 어려운 상황"이라며 "이에 고객 재방문율이 하락해 저조한 성과가 당분간 이어질 가능성이 크다"고 전망했다.  

최 연구원은 "성과 부진의 요인이 단기에 해소되긴 어려워 각종 악재로 부진했던 작년 실적을 감안하면 금년 실적은 호전이 예상되나 그 개선폭은 시장 기대치를 충족시키기엔 역부족"이라고 밝혔다.  

그는 "현재의 성과 부진은 인력 부족, 출입일수 제한 등 카지노의 공급 부족에 따른 비우호적 상황이 영향을 주고 있고, 내국인 카지노 수요 자체가 사라지진 않았다"며 "인력 충원 등은 추후 정부의 허가가 수반되어야 할 상황으로 단기 해소는 어렵지만 중장기적으로는 개선될 수 있다"고 분석했다. 다만 "이익 증가율이 예상보다 낮아져 배당 여력도 줄어들어 단기 모멘텀은 부족한 상황"이라고 평가했다.  

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