국내 양대 플랫폼 기업인 네이버와 카카오 주가가 이번주 급락하면서 시장에 암울한 분위기가 드리워졌습니다. 급격하게 떨어졌다는 '급락'이라는 표현이 딱 맞는 이틀이었죠. 카카오는 10.06%(8일), 7.22%(9일) 낙폭을 보이면서 이틀 동안 17% 넘게 주가가 빠졌고요. 네이버도 7.87%(8일), 2.56%(9일) 등 10% 이상 하락세를 맞았습니다.

코스피 시가총액 5위 안에 드는 두 곳 회사 주가의 거대 낙폭에 개미들은 일대 혼란에 빠졌습니다. 전문가들의 평가도 엇갈리고 있습니다. "이들 기업의 주가 하락세는 막을 수가 없다"는 한 축과 "과도한 낙폭이다. 지금이 매수할 때"라고 외치는 이들로 나뉘었습니다.

중요한 것은 단연컨대 '왜 빠지나?'라는 것입니다. 거기다 단기적으로 끝날 이벤트인지, 장기적인 관점에서 영향을 받을 사안인지를 살펴야 합니다. 네이버와 카카오의 미래를 한번 분석해보겠습니다.
 

사진=박형기 기자네이버와 카카오의 주가 낙폭이 컸던 7일에는 무슨 일이 있었을까요? 금융당국이 카카오페이 등 온라인 금융플랫폼에 옐로카드를 꺼냈습니다. 카카오페이나 네이버파이낸셜, 토스 등은 펀드나 연금과 같은 타 금융사의 각종 금융상품을 한눈에 볼 수 있는 서비스를 하고 있었는데요. 이달 말인 25일부터는 하지 못하게 한다는 겁니다.

갑자기 왜냐고요. 금융위원회와 금융감독원은 이들이 서비스하는 금융상품 비교·추천 서비스가 금융소비자보호법(금소법)에 맞지 않는다고 판단한 겁니다. 네이버나 카카오는 그동안 상품을 비교하고 추천해주는 것을 '단순 광고 대행'이라고 밝혀왔습니다. 만일 투자를 중개하는 '투자 중개행위'라고 하면 금소법에 따라 금융위에 금융상품 판매대리·중개업자로 등록해야 하거든요. 그런데 금융당국이 '투자 중개행위'라고 보고 별도로 등록하라고 한 것이죠.

이게 문제냐고요? 카카오에겐 당장 발등에 불이 떨어진 상황이지만, 네이버와는 사실 연관성이 없습니다. 카카오페이의 사업 방식은 판매 중개로 금융위가 결론 내려 사업모델을 바꿔야 하지만, 네이버파이낸셜은 애초에 금융사의 금융 상품을 배너 광고 형태로 띄워왔기 때문에 금소법 적용에 해당하지 않기 때문입니다.

먼저 당국은 카카오의 금융 자회사인 카카오페이가 금융 중개 모델이라고 결론 내렸습니다. 때문에 금소법에 따라 별도 등록이 필요해진 것이죠. 당장 금융당국이 카카오페이의 모델이 금소법 위반 소지가 있다고 판단 내리자, 카카오페이는 10일 자동차보험료 비교 가입 서비스를 전격 중단하기로 했습니다.

카카오페이 화면에서는 자회사인 KP보험서비스를 통해서 자동차보험료를 비교해 볼 수 있었죠. 보험소비자는 6개 손해보험사별 보험료를 확인하고, 해당 보험사 홈페이지로 이동해 가입할 수 있었습니다. 이때 계약이 체결되면 카카오페이는 일정 수준의 광고 수수료를 받아왔는데요. 이 서비스를 중단하겠다는 겁니다.

이로써 카카오페이의 상장은 또다시 연기 위기에 놓였습니다. 카카오페이의 펀드, 대출, 보험 등 플랫폼 안에서 제공되고 있는 금융 서비스의 매출 비중이 전체의 30% 가량을 차지하는데, 이 매출이 사라지게 되면 당장 회사 가치가 줄어드는 셈이니까요.

대신 네이버의 금융 자회사인 네이버파이낸셜은 당국이 지적한 중개방식의 사업모델은 구축해두지 않았습니다. 주요 금융사의 금융상품을 자사 플랫폼 위에 배너광고 형태로 띄워두는 형태였거든요. 네이버 모델이 문제가 없다고 결론 나자, 카카오페이도 배너광고 형태의 금융상품 소개로 사업 모델 전환을 고민하고 있습니다.

매경DB하지만 금융당국도 이번 결정도 비판의 도마에 오를 수밖에 없습니다. 현행 방식이 문제라서 '판매 중개 사업자'로 등록해야만 기업들이 영업할 수 있도록 하기 위해서는 관련 제도를 마련해야 하잖아요. 그런데 현재는 그런 제도가 없습니다. 중개사업자로 등록하면 사업할 수 있도록 열어줘야 하는데, 라이선스 제도 자체가 만들어지지 않은 겁니다. 제도도 없는데 지금 사업 방식이 문제라고 오는 9월24일(계도 종료 기일)까지 무조건 바꿔야 한다고 윽박지르면 기업들은 기가 찰 수밖에 없습니다. 

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