라임자산운용 [홈페이지 캡쳐]

대규모 환매중단 사태로 자본시장을 혼란에 빠트린 ‘라임 사태’의 전모가 밝혀졌다. 라임자산운용은 비정상인 수준의 고수 익을 추구하면서 펀드 부실을 돌려막거나 은폐하고, 거액의 부당 이득을 챙긴 것으로 드러났다. 그 결과 투자자들의 자산가치는 절반 또는 그 이하로 떨어졌다. 일부 펀드는 원금을 100% 날릴 위기에 처했다. 국내 1호, 1등 헤지펀드 운용사 라임자산운용의 몰락이다.
 

이종필 전 라임자산운용 부사장(CIO)이 지난해 10월 14일 오후 서울 영등포구 서울국제금융센터(IFC 서울)에서 라임자산운용 펀드 환매 중단 사태와 관련 기자간담회를 하고 있다. [뉴시스]

금융감독원이 14일 공개한 '라임자산운용 중간 검사 결과 및 향후 대응방안'에 따르면 환매가 중단된 라임펀드는 173개, 1조6679억원(자펀드 기준)에 달한다.

금감원에 따르면 라임펀드는 설계부터 비정상적이었다. 유동성 위험에 대한 고민 없이 과도하게 수익을 추구했다. 시장성(환금성)이 거의 없는 만기 2~3년짜리 장기 자산에 투자하면서도, 투자자들이 언제든 환매를 할 수 있는 개방형 펀드를 만들었다. 여기에 총수익스와프(TRS) 거래로 레버리지를 일으켜 투자원금 이상의 돈을 사모사채 등 불투명한 비유동성 자산에 투자했다.

투자 의사결정도 불투명했다. 라임운용은 엄격한 내부통제·심사 절차 없이, 지금은 도주한 이종필 전 부사장(CIO)의 독단에 따라 펀드를 운용했다. 이 과정에서 특정 펀드에서 부실이 발생한 자산을 다른 펀드가 인수하는 '부실 돌려막기'가 발생했다. 일부 임직원은 업무 과정에서 알게 된 정보를 이용해 라임운용 임직원 전용 펀드를 만들었다. 이 펀드는 특정 코스닥 상장사의 전환사채를 저가에 매수함으로써 수백억원대 부당이득을 취했다.
 

폰지 사기에 휘말려 전액 손실이 불가피해진 무역금융펀드(플루토 TR-1호)를 운용하면서는 사기 혐의도 받는다. 금감원에 따르면 라임운용과 신한금융투자는 2018년 6월쯤 무역금융펀드 투자처인 IIG펀드가 기준가를 내지 않는다는 점을 인지하고도 같은해 11월까지 IIG펀드 기준가를 매월 0.45%씩 오른 것으로 꾸몄다.

같은해 11월엔 IIG펀드로부터 부실로 청산 절차가 시작됐다는 e메일을 받았다. 하지만 500억원 규모의 환매대금을 마련하기 위해 라임운용의 다른 펀드가 무역금융 펀드에 투자하게 했다. 다른 펀드의 투자금을 활용해 환매대금을 납입하고, 무역금융펀드의 부실을 해당 펀드로 이전한 것이다. 

무역금융펀드 관련 일지 [금융감독원]

이후에도 문제가 이어지자 라임운용과 신한금융투자는 부실을 은폐하기 위해 무역금융펀드를 아예 새로운 구조로 바꿨다. 무역금융펀드를 케이먼제도에 있는 특수목적회사(SPC)에 장부가로 처분한 뒤 그 대가로 약속어음(P-note)을 수취하는 구조로 계약을 변경한 것이다. 이 약속어음은 5개 해외무역금융 펀드의 손실과 연동되는 구조다. 여기서 2억 달러 이상의 손실이 발생할 경우 라임 무역금융펀드는 전액 손실을 맞는다.
 

환매를 중단한 라임펀드는 모펀드 기준 총 4개다. 지난해 11~12월 실사에 돌입한 삼일회계법인은 현재 국내 자산에 투자된 2개 모펀드 '플루토 FI D-1 1호(플루토)'와 '테티스 2호(테티스)' 등에 대한 실사를 마쳤다.

이날 라임운용은 이미 실사가 끝난 플루토와 테티스에 대해 각각 지난해 9월 말 대비 49%, 30%의 손실률을 적용키로 했다. 이를 적용해 추정한 이들 펀드의 현재가치는 각각 4606억원, 1655억원이다. 이들 모펀드에 투자한 자펀드 가운데 TRS 거래를 이용한 일부 자펀드 3개는 이미 원금 전액 손실 구간에 들어갔다.

라임운용은 아직 실사 진행 중인 무역금융펀드, 크레딧인슈어드펀드 등 나머지 2개 모펀드와 나머지 자펀드 170개에 대한 평가금액도 실사가 끝나는대로 발표할 예정이다.
 

라임펀드 투자자들이 14일 오후 서울 여의도 금융감독원 앞에서 대신증권라임펀드 환매 보상 촉구 집회를 열고 구호를 외치고 있다 [뉴스1]

금감원은 '신속한 피해자 구제' 등이 중요하다는 입장이다. 이를 위해 라임운용이 다음달 중 구체적인 환매·관리계획을 마련할 예정이다. 환매·관리계획은 라임의 이사회 결의, 판매사와의 논의 등을 거쳐 펀드 수익자에게 안내된다. 매달 또는 매분기 별로 진행경과도 별도 안내될 예정이다.

투자자 피해구제를 위한 분쟁조정 절차도 실시된다. 금감원은 불법행위가 상당부분 확인된 무역금융펀드에 대한 분쟁조정을 우선 추진키로 했다. 각종 법률자문을 거쳐 사기 및 불완전판매에 대한 손해배상, 착오 등에 의한 계약 취소 등 피해자 구제 방안을 검토한 뒤 오는 상반기 중 조정 결정을 내린다는 계획이다.
 

서울 영등포구 여의도 금융감독원에 로고가 보이고 있다 [뉴시스]

이날 금감원의 검사 결과 발표는 지난해 8월 21일부터 10월 2일까지 실시한 검사에 기초한 것이다. 일각에선 금감원이 4개월도 더 전에 나온 검사 결과를 지금에서야 처음 발표하는 데 대해 의구심을 제기한다.

한 판매사 관계자는 “금감원이 이번 발표에서 실사 결과, 분쟁조정 절차 등을 강조한 걸 보면 발표가 늦어진 이유를 짐작할 수 있다”고 말했다. 그는 “라임펀드가 이렇게까지 망가지는 동안 금감원은 뭘 했는지를 따져물어야 할 판인데, 실사결과와 불완전판매 등이 추가되면서 이제는 '분쟁조정' 이슈 하나만 남았다”고 덧붙였다. 금감원이 감동당국 책임론으로 화살이 쏟아지는 것을 피하기 위해 시간을 끌었다는 주장이다.

이와 관련해 서규영 금감원 자산운용검사국장은 “금감원은 라임 제재보다는 투자자들이 환매를 어떻게 재개하도록 여건을 조성할지에 초점을 맞췄다”며 “그렇다고 검사 결과 처리나 발표를 마냥 미룬 것은 아니고, 검사를 통해 발견한 불건전 운용사례와 위법·부당 사례는 어느 정도 혐의를 파악했다”고 말했다.

정용환 기자 jeong.yonghwan1@joongang.co.kr 

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